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2026年一季报显示，宁德时代实现营收约890亿，同比增速放缓至8%，净利润约130亿。电池价格持续承压，但通过降本和非动力电池业务（储能）对冲了部分压力。
核心跟踪指标
| 指标 | 2025年 | 2026Q1 | 趋势 |
|---|---|---|---|
| 国内动力电池装机份额 | 46% | 47% | 稳定 |
| 储能业务收入占比 | 22% | 25% | 提升 |
| 毛利率 | 26% | 23% | 承压 |
关注点
- 海外进展：匈牙利工厂良率爬坡进度，以及北美本地化方案的政策博弈
- 储能拐点：储能业务毛利率改善是重要的盈利催化剂
- 第二代麒麟电池：能量密度提升对高端车型的渗透
我的判断
估值已从高点回落，当前PE约25x，相比成长性看算合理。短期催化剂是储能订单的公告，中期看海外产能的实际产出。
仅供个人学习参考。